券商直投規范將修改，募資門檻有望大幅降低

2013-08-23 10:33:49    來源：蘭瑞環球

受IPO暫緩等多重因素疊加影響，最近一年一級市場陷入迷惘，創投熱潮大幅冷卻，原有以PRE-IPO投資賺取價差模式的券商直投模式也受到很大影響。在市場格局重構之際，券商直投有望迎來進一步政策放松。證券業協會直接投資專業委員會日前向部分券商下發了《證券公司直接投資業務規范》的梳理和評估報告(征求意見稿)，擬從八大方面入手完善規則。根據征求意見稿，《證券公司直接投資業務規范》將結合《新基金法》的等相關的法律法規進行優化，涉及以下八個方面：一是擴大直投子公司業務范圍，從原先的"股權投資或與股權相關的債權投資，或投資于與股權投資相關的其他投資基金"放寬至股權(含上市公司定向增發)、債權、其他財產權利或其他投資基金。允許直投基金打新并在設立管理股權投資基金、并購基金、夾層基金的基礎上，增加以前述基金為主要對象的直投基金，即FOF。二是擴大合格投資者范圍，明確直投基金募集對象。直投基金的募集對象有望將高端個人客戶納入其中，其募資對象將從原來的1000萬機構投資者拓展至不低于100萬元的自然人、法人及其他依法成立的組織。三是進一步明確《新基金法》實施后直投子公司下直投基金的備案。四是明確直投基金管理公司管理層及員工可以持有直投子公司股權。五是進一步放松對舉債經營的限制。六是進一步明確管理團隊的跟投機制。七是允許券商直投適度參與收益承諾。八是適度放開"保薦+直投"的限制。多家券商直投人士認為，若上述八大條款正式成行，將極大拓寬券商直投業務的發展空間，加快業務轉型并構筑新的核心競爭力。